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英伟达股价七连跌 财报前市场在担心什么？_我的网站

一 |     近日，NBA2K官方更新动态，晒出《NBA2K27》能力榜单排名，目前11-20名正式揭晓。    　　连续7个交易日股价下跌后，英伟达（NVDA.O）将于当地时间8月26日公布的2027财年第二财季财报，成为市场关注焦点。         而从榜单来看，76人绝对是最大的赢家；榜单如下：          恩比德91分，排名第18；          杰伦·布朗91分，排名第17；          詹姆斯91分，排名第16；          马克西92分，排名第15。
　　从8月14日至8月24日，英伟达7日累计跌幅7.47%，市值下滑4070亿美元。8月24日美股收盘，英伟达市值5.05万亿美元，逼近5万亿美元关口。         按照目前公布的信息，2K27前十基本已经浮出水面，剩下的球员为约基奇、亚历山大、文班亚马、东契奇、字母哥、布伦森、爱德华兹、库里、杜兰特、坎宁安。　　要重新提振市场信心，英伟达首先要证明自身的赚钱能力。         相比于这份榜单，最意外的是詹姆斯，这是他第一次掉出了2K榜单前十。         虽然不算意外，但这个数据真正公布时，难免还是有些突然；自2K6开始，一直到2K27，整整22年时间，詹姆斯的初始能力值从没低于90。         回看这22年时间，詹姆斯足足14次拿到联盟最高评分，而更夸张的是，他曾连续21年跻身2K前十。英伟达此前预计，2027财年第二财季营收910亿美元左右，上下浮动2%，并预计该季度GAAP毛利率74.9%，正负50个基点波动。         当然，对于詹姆斯而言，91分真的算低吗？          理性来看，这个分数对于詹姆斯一点都不低。此外，英伟达预计今年CPU收入有望达到200亿美元。

二 |          摊开上赛季数据看，41岁的詹姆斯依旧交出了场均20.9分6.1篮板7.2助攻1.2抢断0.6盖帽的基础数据，三项命中率51.5%+31.7%+73.7%。　　一些机构释放了对英伟达最新财季业绩增长的信心。

三 | 　　高盛One-Delta对冲基金业务主管Rich Privorotsky在最新客户报告中预计，英伟达公布的数据将令人印象深刻。

四 |          虽然因为出勤最终无缘最佳阵容评选，但依旧入选了全明星。对于一位41岁老将，依然能在NBA维持全明星级别影响力，这本就已经足够出色了。

五 | 高盛分析师James Schneider在最新研报中预计，英伟达最新季度有望交出亮眼的成绩单，第二和第三财季的每股收益可能分别较华尔街共识高出6%、12%。投行Jefferies则认为，英伟达最新财季营收有望达到950亿美元，高于市场的普遍预期，下一财季收入指引有望达到1080亿美元。　　但市场仍有其他顾虑。         而回看这些年詹姆斯的2K能力值变化，从2K4时期的77分开始，詹姆斯就一路成长。         2K7时得到98分，和科比、韦德二人并列第一；而后在2K9得到联盟最高的99分，后续的2K12、2K13、2K14、2K15、2K16依旧高居联盟第一；随后2K19回落到98分。         直到2K22，詹姆斯依然能拿到96分，和杜兰特、字母哥、库里并列最高，后续的几年，分别为95分、94分、91分。　　Rich Privorotsky在客户报告中称，英伟达财报可能只是中性催化剂，因为市场的关注焦点已转向AI产业更细节的层面，如融资结构、毛利率、利润如何在产业链环节中分配。内存成本上涨也需要考量，英伟达针对内存涨价的措施可能对内存板块产生影响。

六 | 　　近期有市场消息称，英伟达已通知一些客户：由于内存成本飙升，搭载英伟达AI芯片的服务器将会涨价超15%。         与此同时，另一个更有意思的故事，在于詹姆斯的新队友马克西。

七 | 价格上调对市场需求的影响仍待观察。　　James Schneider则在研报中表示，由于财报的部分利多可能提前反映，市场对这份财报的期待门槛有所升高。

八 | 英伟达估值仍存在上行空间，但前提是三大催化因素需要实现：英伟达在客户融资平台方面维持审慎、公司推动大规模回购与分红计划、超大规模云服务商获利指标改善。　　高盛的考虑涵盖了近期市场上关于循环融资、科技厂商资本支出可持续性的担忧。

九 | 　　背景是部分北美科技厂商最新财报显露出资本开支增长伤害自由现金流的迹象，若科技厂商无法及时从AI投入中获利，投资者担忧影响大额资本开支持续性。英伟达本月早些时候还与6家金融机构建立独立融资平台，用于支持AI基础设施建设，虽然英伟达已澄清不涉及循环融资，但市场忧虑可能还需进一步缓解。         作为新晋费城王牌，马克西在2K27中得到92分，位居联盟第15位；很明显，从2K评分体系来看，新赛季76人的第一核心已经很清晰了。

十 |          上赛季马克西出战70场，场均出场38分钟，基础数据28.3分4.1篮板6.6助攻1.9抢断；得分联盟第五，助攻联盟第十五，抢断联盟第三。

十一 |          当然，即便2K评分足够高，但回到现实，四个91分以上的球员看来很强，但NBA毕竟并非2K游戏。         游戏里可以把四个高评分球员拼凑阵容赢球，但对于现实中的比赛，球星球权分配、关键时刻的持球进攻、球星主动牺牲，攻防戏份分配；四名球星能不能打出“1+1+1+1＞4”的效果，这才是关键问题。

十二 | 　　英伟达Vera Rubin平台出货情况如何，也是此次财报电话会上受关注的焦点。         从纸面上来看，这支76人确实是东部最强球队，但从现实来看，他们第一个目标并非一定是冠军。         自2001年以来，76人已经多年没能站上东决地板，如今马克西成长，恩比德依然具备巅峰实力，再加上杰伦·布朗和詹姆斯两位新老锋线，这支76人确实值得期待。

十三 | 　　Vera Rubin平台按计划将于今年第三季度投产并出货。         所以，最后把讨论留给球迷：          对于这支76人，你觉得新赛季能走到什么位置呢？。作为该平台的一部分，英伟达当地时间8月24日宣布可提高代理式AI token（词元）生成速度的Groq3 LPX机架已全面投产，并宣布SpaceX将部署Vera CPU、SpaceX首款Starmind人工智能卫星将搭载Vera Rubin NVL72。　　Jefferies预计，英伟达向Vera Rubin的过渡速度将比此前Blackwell更快，原因包括Vera Rubin平台可复用Blackwell积累下来的液冷制造基础等。该机构预计新品在英伟达2027财年第三财季的GPU收入中将占12%，下一季度增加至40%以上。　　市场也关注行业竞争。上一次英伟达市值跌破5万亿美元是4月底，当时多家美股科技公司透露了最新的芯片自研计划，让英伟达面临的竞争环境变得更加复杂。但随后不久，英伟达市值重新站上5万亿美元，并于5月中旬达到历史高点5.7万亿美元。

十四 | 　　近期英伟达的竞争对手AMD已在积极推动旗下首款机架级系统Helios部署，该机架级系统第三季度量产，计划第三季度末发货，AMD已谈下Anthropic、OpenAI、微软、Meta、甲骨文几个客户。这意味着，第三季度将是英伟达和AMD在机架级系统领域交手的关键季度，外界关注英伟达在此次财报电话会上透露的进展。　　作为英伟达的客户，谷歌近期则拓展了TPU（张量处理器）合作伙伴，外界分析认为谷歌将进一步扩大自研AI芯片部署，摆脱对英伟达GPU的单一依赖。针对客户自研芯片的努力，如何维持竞争力，也是英伟达需要回答的问题。（文章来源：第一财经）。

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Published on:17:19:56