轻器材、重体验、高社交、低门槛，让小众项目走入大众视野，为全民健身深入开展创造新场景。

B | 业内人士普遍认为，近年来大众对户外运动的热情越发高涨，给予了小众项目快速发展的土壤：通过线上分享引发社群互动，推动潜在用户参与线下体验，再激发更多线上分享，从而在青年群体中形成集聚效应和正向循环。                   结合海南华铁2024年年报数据，这份订单金额相当于海南华铁2024年营业收入的七成。今年3月，该算力大单首次披露时，一度成为资本市场关注的焦点。

C | ——编 者夜晚的北京老君堂公园足球场灯火通明，两支腰旗橄榄球俱乐部的队伍正在进行一场友谊赛。                   海南华铁巨额算力合同告吹，市场仍存在诸多疑问：海南华铁披露的这份巨额合同是否真实？此次解约是否有更详尽的解释？解释中所提及的市场环境和供需变化是否属实？                    在海南华铁对外宣布合同终止的同时，上海证券交易所也就此事向公司及其董监高下发监管函，明确针对重大合同终止事项提出监管要求。进攻球员腰间挂上彩色腰旗，防守球员用拔掉对方腰旗代替冲撞对抗，以阻止进攻。双方你来我往，既有战术与体力的角逐，也有“撕名牌”游戏的欢乐。10月16日晚间，海南华铁被中国证监会立案，理由是“涉嫌信息披露违法违规”。看到大家热情投入的样子，95后小伙孙墨文颇为感慨。自从去年冬天他发起成立一家腰旗橄榄球俱乐部，短短数月已经有近千人参与活动，每周4—5场活动，名额往往10分钟就被抢光。

这个夏天，在飞盘运动率先走俏后，腰旗橄榄球也加速“奔”向青年群体。轻器材、重体验、高社交、低门槛，让小众项目走入大众视野，为全民健身深入开展创造新场景。                   巨额算力合同解约                    海南华铁前身是华铁应急，主营业务为设备租赁，主要涉及高空作业平台租赁服务、建筑支护设备租赁服务。运动场上拉近社交距离在人们的印象中，橄榄球是一项对抗激烈的运动，厚重的护具和高强度的体力要求，使得普通人参与起来有一定难度。年报显示，2021年至2024年，该公司的营收从26.07亿元增长至51.71亿元，但同期净利润分别为4.98亿元、6.40亿元、8.01亿元和6.05亿元，业绩波动较为明显。腰旗橄榄球作为“简化版”橄榄球，延续其战术博弈和团队协作的特点，又摆脱了对装备和场地的高要求，低对抗性大大降低了参与门槛。                   2024年，海南省国资委成为这家公司的新实际控制人。在实控人变更后，海南华铁迅速布局算力租赁行业，试图从较为传统的工程设备租赁行业向新兴行业转型，为公司开拓新的业务增长点。“规则比较简单，大多数新手经过两三次活动就可以熟练掌握，甚至直接参与比赛。                   2024年5月7日，海南华铁发布《关于投资智算中心建设的公告》，创新拓展裸金属算力服务模式，正式进军算力业务。”孙墨文说。孙墨文发起成立俱乐部的初衷是“让更多人跟我们一起玩”。这项运动早在2003年就被引入国内，一直不温不火，直到今年走进大众视野，强大的社交属性是迅速“黏合”爱好者的关键。

D | “腰旗橄榄球需要队友之间及时沟通和分工合作。                   同时，海南华铁与上海无问芯穹智能科技有限公司、北京科蓝软件系统股份有限公司等多家算力产业链核心企业达成深度战略合作，重点围绕算力设备、DeepSeek生态链持续加大在智算领域的投资。                   根据披露，截至2024年末，海南华铁累计签订算力服务订单金额达24.75亿元，完成资产交付近7亿元。

E |                    从此前披露的信息来看，此次被取消的37亿元订单，是海南华铁涉足算力租赁领域以来金额最大的一笔订单。

F | 俱乐部组织的新手场每次30人，活动两个小时，队友之间就能有一个基本了解，特别提升团队凝聚力。                   根据今年3月海南华铁披露的公告，华铁大黄蜂与杭州X公司签订《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供为期5年的算力服务，预计合同总金额为36.9亿元。                   在公告中，海南华铁未披露该X公司的名称及相关信息。” 孙墨文说。海南华铁解释称：“鉴于本次交易中客户名称等信息涉及商业秘密，按照规则披露将导致违约或可能引致不当竞争，因此公司对本次交易的部分信息进行了豁免披露。”                    一位知情人士表示，一家杭州的公司能够一次性订下如此巨额的算力订单，其身份其实并不难猜。通常情况下，上市公司会将合同信息向监管部门报备。X公司在公告中被匿名一事，本身应已获得了豁免披露的许可。

G | 依托于社群和俱乐部，满足寻找新鲜运动体验和线下社交的双重需求，成为项目推广的独特抓手。                   一位拥有算力租赁业务的上市公司董秘向记者解释称，算力租赁行业目前所采用的算力卡，大多来自英伟达，而英伟达高性能算力卡在国内的获取和使用受到一定限制，“从事算力租赁的企业可以通过各种方式拿到这些算力卡，但自身拥有算力卡的情况以及客户是谁，通常不能对外说”。在业内人士看来，当参与者找到有着相同生活方式的同伴，形成强烈的认同感，便更愿意为这项运动持续投入时间和精力。80后小伙金鑫在上海从事金融行业，去年10月加入一家腰旗橄榄球俱乐部，见证了俱乐部成员人数翻番的迅速成长。                   解约背后的算力租赁市场                    在海南华铁获得该笔巨额订单前后，正值国内算力需求爆发与高端算力卡供给紧缺的时期。

H |                    2025年2月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里巴巴将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，该投入总额超过去十年总和。                   腾讯在去年四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，实现连续四个季度同比三位数增长；2024年全年资本开支突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。腾讯在财报中表示，已重组AI团队以聚焦于快速产品创新及深度模型研发，并增加了AI相关的资本开支。                   国信证券计算机分析师团队指出，互联网大厂2025年资本开支有望持续扩张，主要原因是这些大厂对AI基础设施建设的需求快速提升。“我在腰旗橄榄球活动中认识了一些志同道合的伙伴，后来在工作中也有愉快合作。

I | 满足大厂算力需求主要有两种途径：一是自建算力基础设施；二是租赁算力基础设施。

J | 国信证券指出，若采用租赁方式，互联网大厂通常会与被租赁公司签订算力服务合同，约定服务年限及合同金额，相关服务器、AI芯片采购以及IDC（互联网数据中心）等基建由被租赁公司完成。                   国信证券通信行业分析师袁文翀称，在全球高端AI芯片供给紧缺的背景下，以租赁代替购买的商业模式应运而生，这种租赁模式因地制宜且性价比更高。                   为何海南华铁的相关算力订单还会被取消？                    10月15日，海南华铁相关负责人向经济观察报表示，海南华铁与X公司签订的协议是真实的，双方签订的是具备刚性履约义务的实质性合同。解约原因在于上游设备供给方价格发生较大波动，下游客户对设备需求也有变化。                   上述负责人表示，签订协议后，公司需在市场中寻找合适价格并进行数量级采购，每次采购数量规模会在几百台。”金鑫表示，在运动场上的交往更加纯粹，兴趣爱好的一致缩短了社交距离。

K | 根据公告，以37亿元的订单量来说，前期公司要垫资20亿元进行设备采购，后续对方按照既定的结算方式付款。

L | 数据显示，目前国内腰旗橄榄球社群、社团约有45家，社区机构和校外培训机构约有150家。合同执行进度会受到市场价格波动、国际政策等多方面因素影响。今年2月，由于DeepSeek火爆引发算力需求爆发，高端算力芯片价格波动加剧，公司需考虑毛利率等综合指标。相比于足球、篮球等传统运动，游戏感更强、男女混合组队的新兴运动更能满足青年群体的需求，即便是新手也能迅速融入团队。

M |                    海南华铁在9月30日的终止公告中表示，截至公告披露日，原协议尚未履行，未产生实际采购成本或资本性支出，也未对公司的经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响。                   事实上，海南华铁的情况并非个例。                   今年4月份，莲花控股因“宏观政策影响”终止了5.55亿元算力合同，并支付200万元补偿金。

N | 正如有人评价，飞盘、腰旗橄榄球既有运动价值，更给人带来情绪价值和社交价值。                   这类情况在去年也并不鲜见。2024年11月12日，锦鸡股份公告称，公司全资子公司英智创新在1月与缔息云联价值超过9亿元的算力租赁合同终止。线上推广形成社群互动今年4月，天津姑娘赵欣佳在朋友的带领下，第一次接触到腰旗橄榄球。“这项运动没有冲撞，就算跑不快跳不高也没关系，可以用灵活性来跑位进攻。”如今，她已经成了俱乐部里的活跃分子，每周都会下场打几局。

o | 让赵欣佳对腰旗橄榄球着迷的另一原因是线上分享。每次活动结束后，她都会在社交平台发布运动笔记，用照片和视频记录自己的进步。“我也会翻看其他人的运动笔记，彼此交流经验。腰旗橄榄球讲究战略和配合，有很多学习和进阶的空间。”感受到参与者的线上分享需求，很多俱乐部纷纷引入跟拍业务。2024年10月25日，北京飞利信发布公告称，终止了总金额近11亿元的算力租赁服务合同，原因是服务器缺货。                   一位不愿具名的券商计算机行业分析师说，目前算力行业需求呈现两极分化。

p | 孙墨文组织腰旗橄榄球活动时，每次都会邀请专业摄影师，现场抓拍几百张照片，再将素材制作成相册和视频供大家下载。市场对高端算力的需求仍然十分紧俏，而低端算力则需求表现不佳，存在租赁困难的情况。

q | 爱好者在线上的广泛传播，无异于天然的广告。“有很多新手就是通过社交平台推送，被俱乐部活动照片吸引前来报名的。”孙墨文说，这也推动俱乐部更精心打造自己的品牌。

r | 新兴运动带有鲜明的潮流标签，契合当代年轻人对时尚和个性的追求。年轻用户聚集的线上平台因此成为“孵化”小众项目的最佳载体。打开生活社交平台小红书，“飞盘”的相关搜索量比去年同期增长约24倍，“腰旗橄榄球”的原创内容也在今年3月后迎来快速增长。

s | 业内人士普遍认为，近年来大众对户外运动的热情越发高涨，给予了小众项目快速发展的土壤。梳理这一过程，线上推广的巨大助力清晰可见：通过线上分享引发社群互动，推动潜在用户参与线下体验，再激发更多线上分享，从而在青年群体中形成集聚效应和正向循环。市场拓展激发消费潜力小众运动走向大众，也为健身市场拓展出一片蓝海。尽管这门“小而美”的生意刚刚迈出探索的第一步，但已有很多人看到其背后的消费潜力。参加两小时活动60—80元、橄榄球手套150—300元，再加上护齿牙套100元左右，这就是金鑫参加腰旗橄榄球活动的花费，“一般爱好者穿普通运动服和运动鞋也可以，较低的消费门槛也是新手愿意尝试这项运动的原因”。在俱乐部层面，组织一场活动包含订场地、新手培训、饮用水、摄影等费用。“现在参与的人越来越多，但我们俱乐部没有涨价，希望能用性价比更高的教练和摄影师来提升运动体验，让他们真正爱上腰旗橄榄球。”孙墨文说。

t | 尽管从现阶段看，新兴运动尚未催生出成熟的商业模式和产业链条，但金鑫看好参与群体的消费潜力：“这些健身达人有商业价值，充分耕耘可以挖掘出很多机会，比如赛事组织、体育旅游、运动品牌推广等。”据悉，上海的一些腰旗橄榄球俱乐部已经开始实现盈利。让大众参与常态化，让资深爱好者专业化，最终让项目赛事化，被视为新兴运动走得更远的关键。清华大学体育产业发展研究中心主任王雪莉说：“对体育运动参与者来说，有了场地和活动，让他们动起来，体育用品和体育服务的消费自然会随之增加。”让业内人欣喜的是，在日前颁布的《义务教育课程方案和课程标准（2022年版）》中，“极限飞盘”作为时尚运动类项目入选。而腰旗橄榄球如今在上海已有较为成熟的中学联赛。“新兴运动进校园，会给器材研发、教练培训、人才储备、消费习惯养成等带来利好。尤其是青少年，如果从小就开始玩一项运动，多半会一直玩下去。”全国飞盘运动推广委员会副秘书长薛志行说。（记者 李硕 陶相安）